此系列帖子最初發(fā)在集幣在線的“幣市大家談”欄目中，名為“讀書(shū)札記”，后來(lái)集幣的丁版主將大部份帖子轉(zhuǎn)入集幣在線的“學(xué)術(shù)研究”欄中，但改了題目。承蒙仲雨版主厚愛(ài)，將丁版主的版本轉(zhuǎn)來(lái)現(xiàn)代錢(qián)幣網(wǎng)?，F(xiàn)遵孫老師之囑，將原來(lái)的帖子整理后發(fā)在“錢(qián)幣知識(shí)”欄中，供幣友參考。歡迎大家交流、討論。

序

一年多前誤打誤撞進(jìn)入現(xiàn)代金銀幣收藏，一直未敢放松學(xué)習(xí)。“盛世風(fēng)雅頌”、各種貴金屬幣圖譜、黃教授、葛老的文章/帖子時(shí)常重溫，集幣、寶泉、金幣投資等網(wǎng)上論壇細(xì)細(xì)考古，對(duì)現(xiàn)代金銀幣的工藝、歷史小有了解，自己覺(jué)得已經(jīng)脫離了初級(jí)階段。和老美辯論幣、章時(shí)，對(duì)老美認(rèn)為中國(guó)尚未達(dá)到美國(guó)的集幣水平非常不以為然。

最近得閑，到亞馬孫上查了一下英文的錢(qián)幣書(shū)籍，小吃一驚，居然有幾百上千個(gè)查詢結(jié)果，從入門(mén)級(jí)的傻瓜書(shū)到專題論述都有，包括初學(xué)者指南、錢(qián)幣評(píng)級(jí)、錢(qián)幣買賣、錢(qián)幣化學(xué)、假幣鑒別、錢(qián)幣清洗保養(yǎng)、錢(qián)幣攝影、世界錢(qián)幣，甚至還有假幣的制作方法。好奇之下，買了幾本看看，才覺(jué)得自己要補(bǔ)課的地方還是不少，老老實(shí)實(shí)退回初級(jí)階段去。好多中文錢(qián)幣網(wǎng)站上認(rèn)為是中國(guó)特色的怪事，如炒新、97年的狂漲狂落、無(wú)良幣商錯(cuò)估品相、幣商的收/售差價(jià)、高端評(píng)級(jí)幣各級(jí)之間的巨大價(jià)差，其實(shí)都在美國(guó)發(fā)生過(guò)或仍在發(fā)生，并非中國(guó)所專有，知道以后至少可以借鑒，不至于大驚小怪?，F(xiàn)將讀書(shū)札記貼出來(lái)?？匆恍?，寫(xiě)一些，希望對(duì)和我一樣處于初級(jí)階段的幣友有所幫助。但因?yàn)槭请S手寫(xiě)下，邏輯性、系統(tǒng)性就可能欠缺一些，望幣友原諒。

這段時(shí)間正在讀兩本書(shū)：Coin Collecting for Dummies（錢(qián)幣收藏傻瓜書(shū)），作者是資深幣商兼錢(qián)幣學(xué)家Neil Berman和PCGS總裁Ron Guth，典型的入門(mén)級(jí)讀物。另一本是The Coin Collector's Survival Manual（錢(qián)幣收藏者的生存指南），作者是資深的稀有幣商Scott Travers，他在八十年代曾擔(dān)任過(guò)NGC的兼職評(píng)級(jí)師。這本書(shū)初版于1984年，2010年出了第七版，廣受好評(píng)。作者開(kāi)宗明義就警告讀者錢(qián)幣收藏這項(xiàng)愛(ài)好水很深，水中餓鯊橫行，一不當(dāng)心就會(huì)粉身碎骨，因此作者向讀者提供了“救生包”，讓其安渡艱險(xiǎn)并能快樂(lè)收藏。書(shū)的主旨是收藏兼投資，而非僅僅收藏，這該是大多數(shù)錢(qián)幣收藏者的目的吧。

第一篇：看幣的態(tài)度

根據(jù)Travers的說(shuō)法，看幣有四種態(tài)度：

1.    找出一枚幣的美妙之處，把幣作為藝術(shù)品來(lái)欣賞。
2.    找出幣的長(zhǎng)處。
3.    找出幣的瑕疵或缺陷。
4.    同時(shí)找出幣的長(zhǎng)處和瑕疵，但等幣到手以后再細(xì)細(xì)欣賞。

有些錢(qián)幣愛(ài)好者能夠把前三種態(tài)度綜合起來(lái)，應(yīng)用得天衣無(wú)縫，這當(dāng)然最好。但Travers認(rèn)為第四種態(tài)度最為實(shí)用。這是因?yàn)橐幻稁庞懈鞣N欣賞層次，可以從美學(xué)、歷史和文化各個(gè)方面加以欣賞。但是當(dāng)牽涉到錢(qián)幣買賣時(shí)，品相最為重要。如果只顧欣賞而忽視了品相，純收藏也許無(wú)所謂，但從投資的角度看就可能犯錯(cuò)。

回顧自己的經(jīng)歷，當(dāng)初eBay上有一枚69西藏和一枚67新疆，相同售價(jià)。本人因?yàn)椴歼_(dá)拉宮不如新疆的豐收景象有活力而買了新疆。從收藏角度來(lái)說(shuō)沒(méi)錯(cuò)，喜歡就好。但是如果從投資角度來(lái)說(shuō)，那枚69西藏的增值潛力應(yīng)該比67新疆要大許多。另外，由于是評(píng)級(jí)幣，品相長(zhǎng)短之處已有定論，只是在審美和品相之間做出選擇。如果是買裸幣或原封幣，在審美取舍之外再加品相判斷，難度會(huì)增加不少。

對(duì)于我等新手來(lái)說(shuō)，找出幣的瑕疵比找出長(zhǎng)處要容易。眼力好，有耐心，方法得當(dāng)，再加一個(gè)高倍放大鏡和合適的燈光（后文再談），找出劃痕、磨損、斑點(diǎn)和碰傷并不難。但沒(méi)有過(guò)手很多幣，沒(méi)有大量比較，看出一枚幣的長(zhǎng)處談何容易，比如說(shuō)初打幣和后打幣在壓印、原光和噴砂效果方面的細(xì)微差別、各種版別之間的區(qū)別等。看不出長(zhǎng)處就意味著可能錯(cuò)失好幣！

Travers還指出賣家和買家對(duì)幣的不同態(tài)度。賣家往往只看到一枚幣的長(zhǎng)處，而買家容易集中在幣的短處上。想想這本是人之常情，而且不限于錢(qián)幣：“孩子總是自家的好”。幣商在賣出幣時(shí)說(shuō)品相如何好，而回購(gòu)時(shí)會(huì)說(shuō)同一枚幣如何不好，如果不是故意找碴壓價(jià)，那就是不知不覺(jué)中滑入了這個(gè)思維定勢(shì)。好的幣商能夠意識(shí)到這種買、賣方之間的態(tài)度差異，賣出、買進(jìn)時(shí)都能比較客觀地評(píng)價(jià)品相。而對(duì)于新手來(lái)說(shuō)，購(gòu)買評(píng)級(jí)幣無(wú)疑會(huì)減少這類風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠废嘁延卸ㄕ?，無(wú)須當(dāng)場(chǎng)判定，不用受這個(gè)思維定勢(shì)的影響。等對(duì)品相判斷有了把握之后，再購(gòu)進(jìn)裸幣和原封幣也不遲。

第二篇：看幣的技巧

每位幣友都得看幣，Travers提出兩種看幣方法，一是按時(shí)鐘方向看幣，二是分區(qū)看幣。

按時(shí)鐘方向看幣時(shí)，要看兩遍。

第一遍是粗看。沿順時(shí)針?lè)较虬褞诺恼婧头疵鎾咭曇槐椤Ｈ缓髮盼⑽A斜、轉(zhuǎn)動(dòng)，換幾個(gè)角度看幣，正反面都看一遍。接下來(lái)看幣邊，最后把幣整體看一下。

第二遍是細(xì)看。首先按順時(shí)針?lè)较蜃屑?xì)觀看正面的鏡面部份，然后按相同方向仔細(xì)觀看雕刻的圖案部份。按相同方式觀看反面。然后將幣微微傾斜、轉(zhuǎn)動(dòng)，換幾個(gè)角度看幣，正反面都看一遍。接下來(lái)從正面、反面和側(cè)面仔細(xì)觀察幣邊。最后把幣整體看一下。

描述幣面情況時(shí)也往往使用時(shí)鐘術(shù)語(yǔ)，如正面九點(diǎn)鐘方向有一個(gè)擦痕。

分區(qū)看幣是把幣面分成幾個(gè)部份，最好是四個(gè)部份（象限）。每次觀察集中在一個(gè)部份，看完一個(gè)部份以后再轉(zhuǎn)入下一個(gè)部份。其余的觀察方式和按時(shí)鐘方向看幣相同，也要分兩次看幣，粗看和細(xì)看。每一次看后都要將幣傾斜、轉(zhuǎn)動(dòng)，最后看幣邊和幣的整體。

（讀了這些才知道自己連幣都不會(huì)看。汗?。?br />
Travers強(qiáng)調(diào)要反復(fù)練習(xí)，練就快速看幣的眼力，因?yàn)樵诤枚鄨?chǎng)合，如拍賣會(huì)前的預(yù)展、錢(qián)幣展銷會(huì)等，沒(méi)有足夠的時(shí)間來(lái)慢慢看幣。如果看幣不熟練，就可能漏掉好幣或吃進(jìn)差幣，連幣商都不能幸免。

第三篇：看幣的工具

看幣有兩個(gè)重要工具，一個(gè)是放大鏡，另一個(gè)是燈。這兩個(gè)工具都大有講究，對(duì)品相的判斷有很大影響。

看幣用的放大鏡分為兩種，一種用來(lái)判別品相，另一種用來(lái)辨別真?zhèn)位蚋膭?dòng)。辨別真?zhèn)位蚋膭?dòng)需要高倍放大鏡，倍數(shù)應(yīng)達(dá)20倍以上，才能看清細(xì)部。但倍數(shù)太高的放大鏡用于判別品相時(shí)則會(huì)夸大幣的缺陷，降低評(píng)判結(jié)果。評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)師通常使用5倍放大鏡，Travers和Berman/Guth建議用5到10倍的放大鏡，要能看到整個(gè)幣才行。

燈光對(duì)品相判斷的影響非常大，有些會(huì)提升對(duì)幣的品相判別，如泛光燈和水晶吊燈。最有名的是美國(guó)長(zhǎng)灘幣展中的泛光燈，能夠美化品相。大多數(shù)參加長(zhǎng)灘幣展的幣商在買幣時(shí)會(huì)在別種燈光下對(duì)幣的品相另作評(píng)判。Travers說(shuō)在泛光燈下，一枚AU55品相的幣可能會(huì)被看成具有MS60的品相。MS級(jí)別的幣要求幣面上的光輪不可中斷，而AU級(jí)則允許有少許中斷。在泛光燈下，AU級(jí)幣上中斷的光輪會(huì)接合起來(lái)，呈現(xiàn)出MS的效果。

長(zhǎng)灘幣展的泛光燈：


香港幣展上的水晶吊燈估計(jì)會(huì)讓錢(qián)幣增色不少：


另一方面，日光和鹵素?zé)舻葟?qiáng)光源會(huì)將幣面的瑕疵暴露無(wú)遺，從而夸大這些瑕疵，過(guò)份降低品相的評(píng)級(jí)。最理想的光源是75瓦的柔光白熾燈。Travers建議看幣時(shí)用柔光白熾臺(tái)燈做主光源，日光燈做輔助光源。而Guth則建議模仿專業(yè)評(píng)級(jí)師的工作環(huán)境，即在一間暗室里打開(kāi)柔光白熾臺(tái)燈看幣。要注意的是主光源一定要是一個(gè)點(diǎn)光源，而不是一片光。

看到這里恍然大悟。在美國(guó)幣展上，幣商用的都是裝柔光白熾燈泡的伸展燈（tensor light），如上面長(zhǎng)灘幣展圖中所示。一直納悶這些燈又大又笨，為什么幣商不換些輕巧的LED燈或鹵素?zé)簦F(xiàn)在才知道這是美國(guó)幣商看幣的標(biāo)準(zhǔn)光源。（又笨了一回不是？）這些伸展燈的另外一個(gè)好處，是可以根據(jù)人眼的高度進(jìn)行調(diào)節(jié)，讓幣面反射的光線恰到好處地進(jìn)入眼中，而鏡面的反光效果，是評(píng)判非流通幣品相的一個(gè)重要指標(biāo)。

各種燈光對(duì)品相判斷的影響大致如下：

日光、鹵素?zé)簦簭腗S65降到AU55
日光燈：從MS65降到MS60
柔光白熾燈：從MS65到MS65（無(wú)影響）
泛光燈：從AU55提升到MS60
裸絲白熾燈：從MS60（丑陋）提升到MS65（漂亮）
泛光燈加裸絲白熾燈：從AU55提升到MS65

現(xiàn)在上兩張圖，大家可以看看燈光對(duì)幣外觀的影響：



這些圖取自eBay上一位幣商logicpapa。無(wú)論是裸幣也好、評(píng)級(jí)幣也好，他總能把價(jià)格賣得比別人高，一個(gè)重要原因是拍照片時(shí)的燈光效果。他的錢(qián)幣在照片中看起來(lái)總是非常溫暖、晶瑩、華美，讓人不能忘懷，甚至一些65、66級(jí)的幣看起來(lái)也是那么出色。我當(dāng)初曾想買一枚69級(jí)的銀古科五組天文鐘，但他那兒有一枚68級(jí)的，看了就不想放手，最終買了下來(lái)，而且競(jìng)價(jià)很激烈。（審美態(tài)度又占了上風(fēng)不是？Travers說(shuō)了，買賣錢(qián)幣的時(shí)候最重要的是品相，不要受審美影響?。┪也荒芸隙╨ogicpapa用的是什么燈。從上表看來(lái)，很有可能用的是裸絲的白熾燈。在此提醒幣友一下，看幣時(shí)一定要注意燈光環(huán)境，以免把好幣看成差幣，把差幣看成好幣。

第四篇：評(píng)級(jí)幣的由來(lái)

(一些幣友對(duì)評(píng)級(jí)和評(píng)級(jí)幣很反感，有些其實(shí)是出于誤解。讀完以下札記以后，不知是否會(huì)有新的看法？)

英文里沒(méi)有和“品相”相對(duì)應(yīng)的詞。通常形容幣的品相時(shí)用的是condition，即“狀況”。但是這個(gè)詞太抽象、空泛，因此專業(yè)人士會(huì)使用grade一詞，即“等級(jí)”或“品級(jí)”。其動(dòng)詞便是評(píng)級(jí)、分級(jí)。

其實(shí)這評(píng)級(jí)或分級(jí)沒(méi)什么神秘的。國(guó)內(nèi)的1到5品、極差品到極美品等也都是在分級(jí)。美國(guó)錢(qián)幣界直到20世紀(jì)60年代也還在使用類似的分級(jí)系統(tǒng)，從差到好分成11個(gè)級(jí)別，最高一級(jí)是BU。大家各做各的生意，相安無(wú)事，誰(shuí)也沒(méi)有把謝爾登 (Sheldon) 的評(píng)級(jí)系統(tǒng)當(dāng)什么事兒。

其實(shí)謝爾登的評(píng)級(jí)系統(tǒng)早在1948年就搞出來(lái)了，當(dāng)初是專為評(píng)1793－1814年間的大分幣（一美分）用的，與其它硬幣無(wú)關(guān)。謝爾登之所以把他的系統(tǒng)定為從1到70，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)品相最差的分幣和品相最好的分幣之間的差價(jià)是70倍。也就是說(shuō)，如果一枚幾乎認(rèn)不出來(lái)的分幣值1美元，那完美品相的分幣就值70美元。（那69級(jí)和70級(jí)只該差一美元而不是兩三倍不是？）

1803年的大分幣：


話說(shuō)到了1968年，西方國(guó)家通過(guò)“倫敦黃金總庫(kù)”（London Gold Pool）對(duì)黃金價(jià)格的操縱失敗，隨后70年代初尼克松將美元與黃金脫鉤，帶來(lái)了貴金屬的牛市。而美國(guó)錢(qián)幣市場(chǎng)也隨之起飛。許多“門(mén)外漢”（包括私人、基金和投資銀行）紛紛想要投資錢(qián)幣，而且要最高質(zhì)量的錢(qián)幣，也就是BU級(jí)的，他們不缺錢(qián)。問(wèn)題是BU這個(gè)檔次的錢(qián)幣也有不同品相，而當(dāng)時(shí)的分級(jí)系統(tǒng)無(wú)法對(duì)它們進(jìn)一步區(qū)分。因此一些無(wú)良幣商開(kāi)始自行創(chuàng)造一些名稱來(lái)形容BU級(jí)的這些不同品相，并借機(jī)撈錢(qián)、坑人，而且是大撈特?fù)?，大坑特坑。反正誰(shuí)也沒(méi)個(gè)細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)，誰(shuí)也拿他們沒(méi)辦法。

這時(shí)廣大的正義幣商看不下去了，紛紛向美國(guó)錢(qián)幣協(xié)會(huì)討說(shuō)法，要求整頓。美國(guó)錢(qián)幣協(xié)會(huì)本來(lái)就一直在研究如何改進(jìn)分級(jí)的事兒，這會(huì)兒順時(shí)應(yīng)勢(shì)，挺身而出，在謝爾登系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，于1978年推出了“美國(guó)錢(qián)幣正式評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)”，將謝爾登評(píng)級(jí)系統(tǒng)推廣到其它的錢(qián)幣上。正巧美國(guó)錢(qián)幣協(xié)會(huì)旗下有一個(gè)錢(qián)幣鑒定機(jī)構(gòu)，稱為ANACS (American Numismatic Association Certification Service，美國(guó)錢(qián)幣協(xié)會(huì)鑒定服務(wù))，當(dāng)時(shí)的業(yè)務(wù)內(nèi)容是鑒定錢(qián)幣的真?zhèn)?，因?yàn)殄X(qián)幣造假橫行。（誰(shuí)說(shuō)美國(guó)人不造假？）將此機(jī)構(gòu)的服務(wù)內(nèi)容擴(kuò)大到品相評(píng)級(jí)那是順?biāo)浦?、眾望所歸的事情。于是ANACS于1979年推出錢(qián)幣評(píng)級(jí)服務(wù)，所用標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)然是美國(guó)錢(qián)幣協(xié)會(huì)的“美國(guó)錢(qián)幣正式評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)”。這也是美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)同時(shí)做真?zhèn)舞b定和評(píng)級(jí)的歷史來(lái)由。這時(shí)還沒(méi)PCGS和NGC什么事兒，這兩家都是八十年代才成立的。不過(guò)它們后來(lái)居上，一發(fā)不可收拾，搶走了ANACS的市場(chǎng)，而且PCGS首先發(fā)明“裝盒”技術(shù)。（那以前ANACS評(píng)級(jí)以后是發(fā)兩張帶照片的證書(shū)，幣的正反面各一張照片。）ANACS后來(lái)被美國(guó)錢(qián)幣協(xié)會(huì)出售，到如今已經(jīng)幾次轉(zhuǎn)手、風(fēng)光不再了。

ANACS 的評(píng)級(jí)盒：


美國(guó)的第三方評(píng)級(jí)服務(wù)于錢(qián)幣市場(chǎng)70年代起飛時(shí)應(yīng)運(yùn)而生，目的是解決無(wú)良幣商坑蒙高端幣投資人的問(wèn)題，是市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的一種方式。錢(qián)幣市場(chǎng)增值后，一枚稀有幣動(dòng)輒成千上萬(wàn)美元，品相上的細(xì)微差異會(huì)造成成百上千美元的差異，將品相細(xì)化、系統(tǒng)化、標(biāo)準(zhǔn)化有助于錢(qián)幣市場(chǎng)的健康發(fā)展。而中國(guó)的錢(qián)幣市場(chǎng)目前正處于起飛階段，“門(mén)外漢”投資金銀幣的前景大增，類似美國(guó)無(wú)良幣商利用品相界定模糊而大肆牟利的情況到時(shí)候難免會(huì)發(fā)生。在中國(guó)建立自己的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和有信用的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以前，借用國(guó)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的經(jīng)驗(yàn)和服務(wù)，這對(duì)錢(qián)幣市場(chǎng)的健康發(fā)展、對(duì)幣友和投資人都不失為一個(gè)（臨時(shí)？）解決方法。

第五篇：自我評(píng)級(jí)

上篇說(shuō)了，評(píng)級(jí)或分級(jí)無(wú)非就是對(duì)幣的品相做個(gè)判斷，可以是1到5，也可以是謝爾登式的1到70。一般說(shuō)來(lái)，如果幣的價(jià)值低，分級(jí)粗一些沒(méi)關(guān)系，大家對(duì)分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一也沒(méi)關(guān)系，因?yàn)闆](méi)有多少金錢(qián)利益。而高價(jià)值幣的分級(jí)就需要細(xì)一些，而且要有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)闋可娴慕疱X(qián)數(shù)額巨大。

和印象式的分級(jí)比較，謝爾登評(píng)級(jí)系統(tǒng)對(duì)品相的評(píng)分包括四個(gè)方面，其中兩個(gè)是主觀的（這兩個(gè)主觀方面決定了不可能用計(jì)算機(jī)來(lái)分級(jí)）：原光 (luster) 和視覺(jué)效果 (eye appeal)；兩個(gè)是客觀的：壓印 (strike) 和表面狀態(tài)（又稱磨損, wear）。每一個(gè)級(jí)別在這四個(gè)方面都有具體規(guī)定，比如說(shuō)原光的保留程度、壓印的質(zhì)量、磨損的位置和大小等。這些黃瑞勇教授在“盛世風(fēng)雅頌”里有介紹，許多幣友都已了解。大家或許不知道的是在“美國(guó)錢(qián)幣正式評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)”這本書(shū)中，有對(duì)美國(guó)造幣局鑄造的每一枚錢(qián)幣的各品相級(jí)別的具體描述。更有甚者，還有該級(jí)別的圖樣供參考。這樣一來(lái)，大家對(duì)某幣的某一級(jí)別品相就有了一個(gè)統(tǒng)一看法，而且很多幣商、幣友無(wú)須借助PCGS和NGC的評(píng)級(jí)便可自行對(duì)品相作出相當(dāng)準(zhǔn)確的級(jí)別判斷，比如eBay上有些賣裸幣的美國(guó)幣商會(huì)在說(shuō)明中加上自己的評(píng)級(jí)，供幣友參考。后來(lái)PCGS和NGC也都以謝爾登系統(tǒng)為基礎(chǔ)，分別出版了各自對(duì)美國(guó)錢(qián)幣分級(jí)的說(shuō)明和實(shí)物照片，因此這些第三方評(píng)級(jí)公司的標(biāo)準(zhǔn)是公開(kāi)、透明的，至少在評(píng)美國(guó)幣時(shí)是如此，不像有些幣友所稱評(píng)級(jí)公司是自說(shuō)自話。如果他們?cè)谥袊?guó)幣上也能做到如此透明程度，那自然就能更有說(shuō)服力，取信于大家。不過(guò)他們一時(shí)恐怕做不到。新中國(guó)三十多年出了近兩千種紀(jì)念幣，把這些幣按所有品相一一拍照陳列出來(lái)要多少人力物力？

國(guó)內(nèi)一提到評(píng)級(jí)，往往就會(huì)想到NGC和PCGS這些第三方評(píng)級(jí)公司。其實(shí)英文的錢(qián)幣收藏啟蒙書(shū)一致反復(fù)強(qiáng)調(diào)幣友要培養(yǎng)自己評(píng)級(jí)的能力。美國(guó)錢(qián)幣協(xié)會(huì)每年夏天舉行評(píng)級(jí)培訓(xùn)班，任何人都可以付費(fèi)參加，培訓(xùn)班提供實(shí)物、講解和指導(dǎo)來(lái)提高學(xué)員的評(píng)級(jí)能力。這種自我評(píng)級(jí)能力在買裸幣時(shí)的重要性自不待言，即使在買評(píng)級(jí)幣時(shí)，幣友也要有能力判斷該幣是評(píng)級(jí)適當(dāng)、評(píng)級(jí)過(guò)高（overgrading）還是評(píng)級(jí)過(guò)低 (undergrading)，也就是說(shuō)在同一級(jí)的幣中也有好、中、差品之分。了解這一點(diǎn)對(duì)購(gòu)買高評(píng)分幣的幣友尤為關(guān)鍵。

Travers談到，他在80年代擔(dān)任NGC評(píng)級(jí)師時(shí)，是三人一組進(jìn)行評(píng)級(jí)。那時(shí)他們就意識(shí)到在評(píng)出的同一級(jí)別幣中，品相并不完全相同，而是散布在從低端到高端這樣一個(gè)范圍里，他們內(nèi)部用A、B、C來(lái)代表高端、中端、低端，如MS68A、MS68B和MS68C。低端的屬于評(píng)級(jí)過(guò)高的情況，往往是兩位評(píng)級(jí)師評(píng)了68，而另一位評(píng)級(jí)師評(píng)了67。如果重新送評(píng)，有可能降一級(jí)，從MS68C降至MS67A；而高端的屬于評(píng)級(jí)過(guò)低的情況，往往是兩位評(píng)級(jí)師評(píng)了68，而另一位評(píng)級(jí)師評(píng)了69。如果重新送評(píng)，有可能升一級(jí)，從MS68A升級(jí)至MS69C，以此類推。

（現(xiàn)在NGC應(yīng)該只有兩位評(píng)級(jí)師進(jìn)行評(píng)級(jí)，只是兩人有分歧時(shí)才另加一位評(píng)級(jí)師，不過(guò)同一級(jí)別評(píng)級(jí)幣的高、中、低端品相還是存在，比如說(shuō)一位評(píng)級(jí)師評(píng)了68，另一位評(píng)了67，另加一位評(píng)級(jí)師評(píng)了68，最終評(píng)分是68，但應(yīng)該是68C。）

Travers的內(nèi)幕消息實(shí)在讓人很有啟發(fā)。有些評(píng)級(jí)幣看上去與其級(jí)別不符，如這枚傳統(tǒng)文化一組京劇，竟然評(píng)上了68分：



原來(lái)怎么也想不通?，F(xiàn)在想來(lái)這枚幣應(yīng)該算是PF68C，和PF67A相差無(wú)幾。類似的例子還有很多，下次見(jiàn)了至少不用再嘀咕評(píng)級(jí)師是否一時(shí)犯了糊涂。

另一個(gè)啟發(fā)，是評(píng)級(jí)幣也不是閉著眼睛就買的事，還是需要好好看幣，對(duì)品相有個(gè)自己的判斷。要不花了大錢(qián)買了一個(gè)69C的，倒不如省下錢(qián)買一個(gè)68A的，重新送評(píng)還有可能上69。要想收藏69、70級(jí)的幣，起碼要保證買到該級(jí)別里的中等品相，這才對(duì)得起自己辛苦掙來(lái)的血汗錢(qián)。

第六篇： 不給力的美國(guó)紀(jì)念幣



美國(guó)錢(qián)幣收藏的大頭是流通幣，小到分幣，大到金幣。錢(qián)幣啟蒙書(shū)籍的內(nèi)容大部份也都集中在流通幣的集藏上，紀(jì)念幣收藏不成氣候。這篇札記介紹美國(guó)紀(jì)念幣的發(fā)行和收藏情況。

美國(guó)發(fā)行紀(jì)念幣的目的十分明確，那就是集資。紀(jì)念幣要紀(jì)念對(duì)象是著名的人物、組織、地點(diǎn)和事件。某個(gè)組織要集資舉行一項(xiàng)活動(dòng)，比如說(shuō)舉行哥倫布博覽會(huì)，就可以到國(guó)會(huì)申請(qǐng)。國(guó)會(huì)在立項(xiàng)審批以后如果覺(jué)得申請(qǐng)合理，就會(huì)立法，要求美國(guó)造幣局鑄造此紀(jì)念幣。早期國(guó)會(huì)的審批還是很嚴(yán)格的，因此像1925年一年發(fā)行了4種紀(jì)念幣就算很多了。從1892年到1954年加起來(lái)總共也就發(fā)行了50種紀(jì)念幣。

美國(guó)紀(jì)念幣發(fā)行大致分三個(gè)時(shí)期：早期從1892到1934，中期從1934到1954，近期從1982到現(xiàn)在。（也有把1892到1954稱為傳統(tǒng)時(shí)期，而把1982到現(xiàn)在稱為現(xiàn)代時(shí)期的。）這三個(gè)時(shí)期各有特點(diǎn)，下面一一講來(lái)。

早期的紀(jì)念幣審批和鑄造都控制得很嚴(yán)。只有意義重大的題材才能獲批，如哥倫布博覽會(huì)、路易斯和克拉克博覽會(huì)（這兩位算是美國(guó)英雄，率領(lǐng)一個(gè)遠(yuǎn)征隊(duì)首次橫貫美洲大陸，抵達(dá)太平洋），和移民首次登陸美洲300周年等，一共有23個(gè)品種。

中期的情況就大不一樣了。這個(gè)階段對(duì)紀(jì)念幣鑄造的控制大為放松。為了牟利，紀(jì)念幣的發(fā)起人和承售的幣商想出了至少三種花招：

1. 讓三家造幣廠（費(fèi)城、舊金山和丹佛）同時(shí)造幣。舊金山和丹佛造幣廠鑄造的幣上印有各自的廠標(biāo)，因此一枚幣就有了三個(gè)版本。錢(qián)幣收藏者要買三枚才算集齊。
2.  年復(fù)一年地重鑄。本來(lái)俄勒岡小道 (Oregon Trail) 紀(jì)念幣于1926年首發(fā)，結(jié)果兩年以后紀(jì)念幣的發(fā)起人“俄勒岡小道紀(jì)念協(xié)會(huì)”又爭(zhēng)取到了批文，在1928年重鑄此紀(jì)念幣。更加荒唐的是1933、1934、1936、1937、1938年每年都重鑄，前后延續(xù)了13年之久。
3.  降低鑄造量來(lái)造成人為稀缺。俄勒岡小道紀(jì)念幣后幾年的重鑄量都很小，幾乎都被投機(jī)者購(gòu)入，然后轉(zhuǎn)手高價(jià)出售。得克薩斯百年紀(jì)念幣也連鑄五年，鑄造量年年減少，大多數(shù)被投機(jī)者囤積牟利。

俄勒岡小道紀(jì)念幣：



正是因?yàn)橹衅诩o(jì)念幣的濫發(fā)，導(dǎo)致民怨沸騰。因此國(guó)會(huì)于1955年停止了紀(jì)念幣的審批。這個(gè)紀(jì)念幣的空白期延續(xù)了幾乎三十年，直到1982年才得以恢復(fù)。

但雖然美國(guó)現(xiàn)代紀(jì)念幣（82年以后發(fā)行的）有一百多種，但其中能讓投資人賺錢(qián)的品種也就二十多個(gè)，大部份是讓投資人虧錢(qián)的。比如說(shuō)1990年紀(jì)念艾森豪威爾百年誕辰的1美元紀(jì)念銀幣，發(fā)行價(jià)為25美元，15年后半價(jià)就可以買到。1995年紀(jì)念殘奧會(huì)的1美元精制紀(jì)念銀幣的發(fā)行價(jià)為35美元，十年后的零售價(jià)為18美元。大多數(shù)紀(jì)念幣最后都跌破了發(fā)行價(jià)。連美國(guó)造幣局在95年7月的國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上也坦承，“有明白的紀(jì)錄顯示：這些錢(qián)幣并非良好的投資工具”。

造成美國(guó)現(xiàn)代紀(jì)念幣如此不給力的原因，不說(shuō)大家也猜得出。一是發(fā)行量太大，比如說(shuō)1987年紀(jì)念美國(guó)憲法200周年的1美元紀(jì)念銀幣銷售了45萬(wàn)枚（結(jié)果從26美元的發(fā)行價(jià)跌到2005年的7美元）。這還算少的。為了紀(jì)念92年的奧運(yùn)會(huì)，美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)鑄造1千零50萬(wàn)枚三種面額的紀(jì)念幣，結(jié)果美國(guó)造幣局只賣出1百50萬(wàn)枚不到。足球世界杯的紀(jì)念幣也批了1千零75萬(wàn)枚，也是賣出了不到1百50萬(wàn)枚。連美國(guó)造幣局都聲稱因?yàn)樵鞄胚^(guò)多而虧了錢(qián)。

第二個(gè)原因是美國(guó)官方在紀(jì)念幣上提成太多，造成紀(jì)念幣升水過(guò)高。面值1美元的紀(jì)念銀幣要抽取7美元的附加費(fèi)，而面值5美元的紀(jì)念金幣要抽取30美元附加費(fèi)。1990年的銀價(jià)為4.8美元，而艾森豪威爾誕辰紀(jì)念幣的售價(jià)是25美元。1995年的銀價(jià)是5.25美元，而殘奧會(huì)紀(jì)念幣的售價(jià)是35美元。（還抱怨金總不？）量大而發(fā)行價(jià)過(guò)高，豈有不跌之理。這也是造成美國(guó)錢(qián)幣收藏者對(duì)美國(guó)紀(jì)念幣敬而遠(yuǎn)之、美國(guó)紀(jì)念幣不成氣候的原因。

第七篇：壓印效果

壓印效果是謝爾登評(píng)級(jí)系統(tǒng)的四個(gè)指標(biāo)之一。壓印完好的幣應(yīng)該圖案清晰，沒(méi)有任何模糊、缺失之處。壓印不好、圖案不清晰完全是造幣廠的過(guò)錯(cuò)，和錢(qián)幣保管沒(méi)有關(guān)系。當(dāng)然圖案不清晰的另一個(gè)原因是流通造成的磨損，但是這類流通幣上圖案磨損部分沒(méi)有原光。而未流通幣上壓印不好的圖案部分仍保留了坯餅的原光。

壓印不好有兩個(gè)原因，一個(gè)是弱打，另一個(gè)是工作模磨損。

弱打是錢(qián)幣壓印時(shí)壓力不足造成的。壓力不足的原因可能是機(jī)器的壓力不夠，也可能是上、下工作模之間耦合不夠緊密，其后果是幣上的金屬不能完全填充工作模的凹陷部分（即幣上的浮雕部分），造成高浮雕的頂部圖案不清或完全缺失。美國(guó)新奧爾良造幣廠某些年份鑄造的幣弱打現(xiàn)象比較普遍，是因?yàn)楣S為了延長(zhǎng)工作模的壽命，將上、下工作模耦合放松所致。

以下兩張圖顯示了正常壓印和弱打的“墨丘利10美分”當(dāng)中的圓形箍。在弱打的幣上，兩道箍當(dāng)中的分界線有間斷的現(xiàn)象。（圖片取自PCGS。）




工作模磨損也可能造成壓印模糊的情況。但磨損一般是從工作模上凹陷較淺的部分開(kāi)始，因此工作模磨損造成的弱打在浮雕較低的地方較為明顯，往往是浮雕和底板/ 鏡面的交界之處，表現(xiàn)為浮雕的界限模糊。這一點(diǎn)和壓力不足造成的弱打不一樣。下圖是一枚用磨損較多的晚期工作模壓印的杰弗遜5美分硬幣。高浮雕部分還算清晰，但較浮雕較低的文字部分很多邊緣已經(jīng)模糊。



這是一枚壓印完好的杰弗遜5美分硬幣:


壓印完好、圖案細(xì)節(jié)顯示清晰的錢(qián)幣在美國(guó)很受追捧。據(jù)Travers介紹，有些圓形箍當(dāng)中分隔線條連續(xù)不斷的墨丘利10美分幣可以賣到六位數(shù)（十萬(wàn)美金）以上。他本人就幫客戶用這樣的價(jià)格買過(guò)。如此利潤(rùn)當(dāng)然也吸引了造假者，有些造假者會(huì)用刀具打通分界線的間斷部分，以假亂真，牟取暴利。

以下是一枚婦女十年銀幣，年份部分有些數(shù)字的壓印模糊，也應(yīng)是模具磨損所致。

第八篇：表面狀態(tài)

謝爾登評(píng)級(jí)系統(tǒng)的另一個(gè)指標(biāo)是“表面狀態(tài)的保持”(surface preservation)，又稱磨損 (wear)。錢(qián)幣出廠后如果有任何磨損，如碰撞、劃傷、跌落，評(píng)級(jí)時(shí)是定要扣分的，毫無(wú)商量的余地。但如果幣上只有造幣廠在生產(chǎn)過(guò)程中造成的瑕疵，而沒(méi)有進(jìn)一步磨損，該如何對(duì)待？

造幣廠造成的瑕疵包括坯餅上的裂紋、掃痕、模具缺陷造成的瑕疵和底板/鏡面的不平整等。按照技術(shù)定義，造幣廠造成的瑕疵不應(yīng)包括在“表面狀態(tài)的保持”的評(píng)分范圍內(nèi)。如果幣上只是先天不足，沒(méi)有后天磨損，那表面狀態(tài)就保持完好，不該扣分。ANACS當(dāng)初比較一板一眼，完全按謝爾登的字面意思辦事，評(píng)級(jí)時(shí)把造幣廠造成的瑕疵排除在外，不予扣分，有沒(méi)有這類瑕疵均一視同仁。

不過(guò)雖說(shuō)造幣廠的瑕疵不是收藏者的過(guò)錯(cuò)，但是幣上有缺陷總是令人不爽。這種態(tài)度會(huì)在市場(chǎng)上表現(xiàn)出來(lái)。因此同樣的評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)，有造幣廠瑕疵的幣價(jià)格就要相對(duì)低一些。（有些因模具錯(cuò)誤造成的錯(cuò)幣是例外情況，反倒有人追捧。）NGC和PCGS順應(yīng)市場(chǎng)潮流，在評(píng)估“表面狀態(tài)的保持”時(shí)把造幣廠的瑕疵也計(jì)算在評(píng)分之內(nèi)，給予降級(jí)處理?？蛇@樣一來(lái)“表面狀態(tài)的保持”或“磨損”就名不副實(shí)了。這些幣造出來(lái)就這樣，何來(lái)磨損？

由于設(shè)備、工藝的原因，相當(dāng)部分的早期現(xiàn)代中國(guó)金銀幣出廠時(shí)就有瑕疵，如掃痕和鏡面不平整，像這枚建國(guó)30周年上的掃痕：



NGC的做法比較靈活，在對(duì)新中國(guó)金銀幣評(píng)級(jí)時(shí)有點(diǎn)像早期的ANACS，對(duì)掃痕這類造幣廠產(chǎn)生的瑕疵網(wǎng)開(kāi)一面，不予扣分。有時(shí)候連包裝不善造成的瑕疵，如磨頭之類的，只要是普遍現(xiàn)象，評(píng)級(jí)時(shí)也就不太計(jì)較。也就是說(shuō)NGC愿意按照現(xiàn)代中國(guó)金銀幣生產(chǎn)的實(shí)際情況做出調(diào)整。正因如此，有些NGC高分評(píng)級(jí)幣上帶有造幣廠造成的瑕疵就不足為奇了，如這枚磨頭的84香港會(huì)展章還評(píng)上了69：



相比之下，PCGS比較死腦筋，瑕疵就是瑕疵，不管是誰(shuí)造成的，一律扣分。這是PCGS的高分評(píng)級(jí)幣含金量比較高的原因之一，代價(jià)就是越來(lái)越多的新中國(guó)金銀幣收藏者轉(zhuǎn)向NGC。

話說(shuō)回來(lái)，即使NGC對(duì)中國(guó)造幣廠產(chǎn)生的有些瑕疵還是咬住不放的，如白斑和早期大規(guī)模金銀幣的鏡面壓印質(zhì)量。因此能讓NGC評(píng)出高分的早期銀大餅也是珍品了。

第九篇：讓評(píng)級(jí)師撓頭的幣

Travers當(dāng)過(guò)NGC的兼職評(píng)級(jí)師，他總結(jié)出一些讓評(píng)級(jí)師撓頭、不十分有把握的幣，轉(zhuǎn)述如下：

1. 等級(jí)上模棱兩可的幣。前面一篇札記中提到，在同一等級(jí)的幣中有高、中、低端之分。某一等級(jí)的低端幣和下一個(gè)等級(jí)的高端幣之間的界限非常模糊，這種情況往往讓評(píng)級(jí)師舉棋不定，因而最終評(píng)級(jí)具有相當(dāng)?shù)闹饔^性和隨意性。

2. 正反面品相差異較大的幣。ANACS最早評(píng)級(jí)時(shí)是對(duì)正、反兩面分別打分的，比如說(shuō)MS67/64，67是正面評(píng)分，而64是反面評(píng)分。后來(lái)PCGS和NGC都只給一個(gè)分?jǐn)?shù)，原則上是取正、反面兩個(gè)分?jǐn)?shù)中較低的作為整體分?jǐn)?shù)。如果兩面的評(píng)級(jí)結(jié)果是MS67/64，那整體分?jǐn)?shù)就是MS64。但是評(píng)級(jí)師在實(shí)際評(píng)級(jí)中往往會(huì)根據(jù)具體情況略做調(diào)整。如果反面的評(píng)分較低，而正面的評(píng)分較高，評(píng)級(jí)師可能會(huì)忍不住把整體評(píng)分往上拉一些，如從MS64拉到MS65，因?yàn)檎姹确疵娓匾?。（新中?guó)金銀幣出彩的不是都在反面嗎？）

3. 使用凹刻工藝的金幣，如美國(guó)的5美元印第安人頭像金幣。這樣的金幣一般能很好地保持原光，而且磨損部分不容易察覺(jué)，評(píng)級(jí)時(shí)對(duì)評(píng)級(jí)師是一個(gè)挑戰(zhàn)。這是一枚5美元印第安人頭像金幣：



4. 小規(guī)格幣。小規(guī)格幣對(duì)評(píng)級(jí)師是件頭痛的事。首先拿著就不上手，因?yàn)閹盘?，手指沒(méi)法著力，容易滑落。（評(píng)級(jí)時(shí)要把幣拿在手上。）另外評(píng)級(jí)時(shí)必須根據(jù)幣上的微小空間來(lái)判斷磨損對(duì)品相的影響。同樣大小的瑕疵，評(píng)級(jí)時(shí)在大、中規(guī)模的幣上和在小規(guī)格幣上所占的份量大不一樣。根據(jù)幣的大小來(lái)把握評(píng)級(jí)分寸就有相當(dāng)?shù)闹饔^性。（再怎么主觀也不至于把下面這枚慘不忍睹的馬可波羅1克金幣評(píng)為PF69吧？）





5. 視覺(jué)效果特好的幣。視覺(jué)效果特好、外觀尤其漂亮的幣會(huì)讓一些評(píng)級(jí)師看花眼、無(wú)視一些輕微的瑕疵（如發(fā)絲痕或輕微的碰傷）而給出高分。這也難怪，愛(ài)美之心，人皆有之。但Travers說(shuō)他個(gè)人不同意這種做法，畢竟視覺(jué)效果和磨損是兩碼事，不能混為一談。不過(guò)往往是胳膊拗不過(guò)大腿，一旦其他兩位評(píng)級(jí)師意見(jiàn)一致，他也只有服從的份。

6. 罕見(jiàn)年份的幣。如果兩枚幣的品相完全一樣，但其中一枚出自罕見(jiàn)年份，那么評(píng)級(jí)師可能會(huì)因?yàn)槠浜币?jiàn)而加分一級(jí)。（這么做不公平吧？這品相和罕見(jiàn)度有何關(guān)系？）

由于上述這些主觀因素，Travers一再?gòu)?qiáng)調(diào)，購(gòu)買評(píng)級(jí)幣時(shí)也一定要小心看幣，因?yàn)橘I的是幣而不是盒子，購(gòu)買高評(píng)分幣時(shí)尤其要注意幣本身的品相，評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)只是作為參考。

第十篇：美國(guó)幣市的起伏

和新中國(guó)金銀幣的幣市相比，美國(guó)幣市的歷史較長(zhǎng)，而且有比較詳盡的資料記錄。參看一下美國(guó)幣市的起伏，可讓新中國(guó)金銀幣的收藏者和投資人借它山之石，舉一反三。

以下是美國(guó)幣市從70年代末到現(xiàn)在的走勢(shì)圖：



圖中顯示的是PCGS3000指數(shù)，也就是PCGS根據(jù)三千種美國(guó)錢(qián)幣的價(jià)格算出的指數(shù)，和道瓊指數(shù)類似，可看作美國(guó)幣市的整體價(jià)格指數(shù)。該圖上有兩個(gè)急升階段，一個(gè)小規(guī)模急升出現(xiàn)在1980年，與當(dāng)時(shí)金銀價(jià)格的飆升段相吻合。以下是20世紀(jì)黃金走勢(shì)圖：



美國(guó)幣市的另一個(gè)高潮出現(xiàn)在80年代末，而當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格并未有顯著變化。那么幣市的飆升和泡沫化就另有原因了。根據(jù)Travers的說(shuō)法，對(duì)評(píng)級(jí)幣的炒作和場(chǎng)外資金的介入是當(dāng)年幣市大起大落的始作俑者。隨著PCGS和NGC在80年代末期大力推廣評(píng)級(jí)幣，一個(gè)前所未有的錢(qián)幣交易方式，即“不看幣交易”(sight-unseen)，受到廣大幣商的鼎力支持。隨之而來(lái)的便是大規(guī)模炒作評(píng)級(jí)幣，包括電話和電視推銷等。其結(jié)果是幣市價(jià)格節(jié)節(jié)上升，并引起了華爾街的注意。Kidder Peabody和美林公司設(shè)立了合伙人基金，引導(dǎo)投資人進(jìn)入幣市，幣市一片繁榮景象。1989年5月前后，錢(qián)幣成了美國(guó)最紅火的投資標(biāo)的之一。商業(yè)和投資刊物、媒體廣泛報(bào)道評(píng)級(jí)幣，華爾街日?qǐng)?bào)在頭版上報(bào)道了幣市的新榮景。

可惜好景不長(zhǎng)，當(dāng)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)背離價(jià)值時(shí)，泡沫必然會(huì)破滅。隨著投資基金不規(guī)范運(yùn)作的曝光，投資人開(kāi)始離開(kāi)幣市，從而引發(fā)了美國(guó)幣市在90年代初的崩潰。從圖中可以看出，自1990年幣市泡沫破滅以后，至今美國(guó)幣市尚未恢復(fù)到當(dāng)時(shí)的一半水平，令人不寒而栗。

不過(guò)也不是所有的投資者都在美國(guó)幣市上丟了錢(qián)。以下是PCGS稀有錢(qián)幣指數(shù)：



從該圖中可以看出，稀有錢(qián)幣在80年代末并未隨整體幣市同時(shí)狂漲，隨后也并未猛跌，而且最近十幾年來(lái)始終保持了穩(wěn)步上升的勢(shì)頭，因此稀有幣的投資人獲得了豐厚的回報(bào)。

美國(guó)幣市和中國(guó)幣市不完全一樣，錢(qián)幣種類、集藏水平、市場(chǎng)操作各有特色，但是美國(guó)幣市幾十年來(lái)的起伏是一個(gè)活生生的例子，可供有心人參考。    

第十一篇：約翰-阿爾巴尼斯（John Albanese）和他的CAC (Certified Acceptance Corporation)



在美國(guó)錢(qián)幣界，約翰-阿爾巴尼斯可算是一個(gè)有名人物了。他本來(lái)是一位成功的幣商，于1986年參與創(chuàng)建了PCGS，而后又從PCGS出來(lái)，成立了NGC。他在1998年賣掉了在NGC的股份，回去干他的老本行，從事錢(qián)幣經(jīng)營(yíng)。

但這位老兄生性不安分，喜歡打抱不平，往往做出一些驚人之舉。前面一篇札記中提到評(píng)級(jí)幣在某一級(jí)別中還可分為A（高端）、B（中端）、C（低端）等品相。有些幣商就利用這些區(qū)別做文章。他們賣給收藏者的評(píng)級(jí)幣總是低端品相，而收購(gòu)高端幣時(shí)也是按低端幣的品相付錢(qián)，然后重新送評(píng)升級(jí)或按高端品相出售賺錢(qián)。如果是稀有幣，這里面牽涉到的金額巨大，比如說(shuō)一枚1801年戴帽半身10美元老鷹金幣，MS-64級(jí)為15萬(wàn)美金，MS-63級(jí)為6萬(wàn)美金，而MS-65級(jí)為27.5萬(wàn)美金。那么MS-64級(jí)低端幣的價(jià)格應(yīng)該在10萬(wàn)美元左右，而MS-64級(jí)高端幣的價(jià)格則應(yīng)該在21萬(wàn)美元左右，上下可差10萬(wàn)美元。

1801年戴帽半身10美元老鷹金幣:


評(píng)級(jí)幣的另一個(gè)問(wèn)題是評(píng)級(jí)的不穩(wěn)定。PCGS和NGC成立之初打分很嚴(yán)格，后來(lái)漸漸放松，以至于許多早期的幣重新送評(píng)時(shí)會(huì)升上一級(jí)。評(píng)分往往還會(huì)隨著市場(chǎng)起伏而有所變化。幣市低潮時(shí)送評(píng)的幣少，評(píng)級(jí)師時(shí)間較寬裕，評(píng)級(jí)就比較緊，而幣市紅火時(shí)，大量錢(qián)幣送評(píng)，評(píng)級(jí)師忙不過(guò)來(lái)，評(píng)分就松一些，尤其是在錢(qián)幣展銷會(huì)上現(xiàn)場(chǎng)評(píng)級(jí)時(shí)。這種情況稱為“評(píng)分膨脹”（gradeflation）。（現(xiàn)在明白為什么有些新中國(guó)金銀幣賣帖中要強(qiáng)調(diào)“美國(guó)總部評(píng)級(jí)”了吧？不是此地?zé)o銀三百兩。）

評(píng)級(jí)幣這些不盡如人意的地方約翰-阿爾巴尼斯看在眼里，急在心里，于是重新出山，在2007年成立了CAC，目的是進(jìn)一步鑒定PCGS和NGC的評(píng)級(jí)幣。如果說(shuō)PCGS和NGC是錢(qián)幣品相的裁判，那CAC就是要充當(dāng)裁判的裁判。CAC只接受PCGS和NGC的評(píng)級(jí)幣，不接受裸幣或其它評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)幣。CAC將PCGS和NGC的評(píng)級(jí)幣鑒定以后，會(huì)在盒子上貼兩種標(biāo)簽。綠色標(biāo)簽表示原來(lái)的評(píng)級(jí)公正，屬于該級(jí)別的高端或中端品相，而金色標(biāo)簽表示原來(lái)的評(píng)級(jí)偏低，重新送評(píng)有可能升一級(jí)。對(duì)于該級(jí)別中的低端品相或評(píng)級(jí)偏高的幣，則原樣送回，不加任何標(biāo)簽。

CAC綠簽：


CAC金簽：


自成立以來(lái)，CAC的業(yè)務(wù)基本上集中于美國(guó)的稀有評(píng)級(jí)幣市場(chǎng)，已經(jīng)受到幣商和錢(qián)幣收藏者的認(rèn)可。貼上其金色標(biāo)簽的評(píng)級(jí)幣可賣到上一個(gè)級(jí)別幣價(jià)的80%－90%。CAC對(duì)新中國(guó)稀有評(píng)級(jí)幣的未來(lái)影響還有待觀察，有興趣的幣友不妨前往CAC的網(wǎng)站www.caccoin.com瀏覽一番。

第十二篇：錢(qián)幣醫(yī)生的那些事兒

英文中有一個(gè)說(shuō)法叫coin doctor，譯成中文就是“錢(qián)幣醫(yī)生”。顧名思義，他們的使命就是醫(yī)治錢(qián)幣上的那些毛病，比如說(shuō)不雅觀的包漿、擦痕、無(wú)原光等等。這些“醫(yī)治好”的錢(qián)幣然后就堂而皇之地被賣給收藏者或投資人，坑害他們。

錢(qián)幣醫(yī)生和造假者不一樣。他們不偽造錢(qián)幣。他們的目的是通過(guò)對(duì)真幣的加工，提高其品相和評(píng)級(jí)，從而牟利。比如說(shuō)一枚銀幣經(jīng)洗過(guò)以后，可以從64級(jí)提升到66、甚至67級(jí)。稀有幣提高一級(jí)就能多賣成千上萬(wàn)美金，因此這個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)非?？捎^。

錢(qián)幣醫(yī)生最簡(jiǎn)單的加工方法當(dāng)然是洗幣，其次是制作人工包漿。其它業(yè)務(wù)還包括用膩?zhàn)犹钛a(bǔ)微小的傷痕，或者用車蠟或環(huán)氧樹(shù)脂給錢(qián)幣上光，做成假原光。高級(jí)的錢(qián)幣醫(yī)生會(huì)補(bǔ)洞，或者用激光消除幣上的發(fā)絲痕。

清洗以后加上人工包漿的摩根銀幣：


Travers采訪了一位美國(guó)幣商，了解了錢(qián)幣醫(yī)生的一些情況，比如說(shuō)是何種人物、如何獲得報(bào)酬等。錢(qián)幣醫(yī)生一般不自己買賣錢(qián)幣，而是和幣商合作，有些衣冠楚楚，有些則不修邊幅。有些是按小時(shí)收費(fèi)，但高級(jí)錢(qián)幣醫(yī)生是要和幣商對(duì)半分成的。據(jù)這位幣商透露，經(jīng)過(guò)錢(qián)幣醫(yī)生加工的銅幣在評(píng)級(jí)幣中可占到百分之90%左右，但銀幣和金幣的比例要小得多。

按照評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的規(guī)定，經(jīng)過(guò)錢(qián)幣醫(yī)生加工的錢(qián)幣是不予評(píng)級(jí)的。但是分辨出經(jīng)過(guò)加工的錢(qián)幣談何容易？拿銅幣來(lái)說(shuō)，剛用山奈洗完的銅幣煥然一新，當(dāng)然逃不過(guò)評(píng)級(jí)師的眼睛。但是如果把洗過(guò)的銅幣放上個(gè)三、五年，讓其稍稍帶上一些自然包漿，評(píng)級(jí)師是看不出來(lái)的。銀幣就更不用說(shuō)了，清洗得當(dāng)?shù)你y幣馬上拿去評(píng)級(jí)也照樣通過(guò)。至于人工包漿，那些手段高明的錢(qián)幣醫(yī)生造出來(lái)的包漿完全可以以假亂真。有些加工過(guò)的錢(qián)幣就這樣進(jìn)入了評(píng)級(jí)盒。

評(píng)級(jí)公司對(duì)加工過(guò)的錢(qián)幣恨之入骨，因?yàn)槿绻庸r(shí)處理不好，比如說(shuō)清洗不徹底，化學(xué)物質(zhì)還殘留在錢(qián)幣上，時(shí)間一長(zhǎng)就會(huì)造成錢(qián)幣變色。這時(shí)錢(qián)幣的主人可以找評(píng)級(jí)公司討說(shuō)法，如果原因是評(píng)級(jí)公司把加工過(guò)的幣評(píng)級(jí)裝盒，那么評(píng)級(jí)公司要全額賠償。因此評(píng)級(jí)公司想盡辦法要找出加工過(guò)的錢(qián)幣。PCGS于2010年啟用了稱為Coin Sniffer的檢測(cè)設(shè)備，來(lái)檢查錢(qián)幣表面是否含有相關(guān)金屬以外的化學(xué)物質(zhì)。而PCGS的母公司則于2010年5月將16個(gè)幣商告上法庭，因?yàn)樗麄兘?jīng)常把加工過(guò)的錢(qián)幣送評(píng)。這些措施起到了震懾作用，但錢(qián)幣醫(yī)生這個(gè)職業(yè)恐怕將無(wú)法根除。

Coin sniffer：

第十三篇：評(píng)級(jí)幣重新送評(píng)的經(jīng)濟(jì)利益

因?yàn)楦鞯燃?jí)的稀有美國(guó)幣之間差價(jià)巨大，而且評(píng)級(jí)本身具有不穩(wěn)定因素，因此將評(píng)級(jí)幣重新送評(píng)在美國(guó)錢(qián)幣界就成為最來(lái)錢(qián)的方法之一。比如2005年時(shí)，一枚MS64的1944年“行走中自由女神”半美元銀幣值56美元，而MS65分的價(jià)值高達(dá)500美元。如果一枚MS64的高端品相銀幣重評(píng)后能升到MS65，就等于升值了好多倍。正因如此，砸盒重評(píng)已成了美國(guó)錢(qián)幣界的正?，F(xiàn)象，有些幣商甚至重新送評(píng)十幾次。（這意味著NGC和PCGS的評(píng)級(jí)統(tǒng)計(jì)報(bào)告對(duì)研究實(shí)鑄量、存市量意義不大。）這種行為不限于小幣商，大幣商如Heritage拍賣公司的董事長(zhǎng)James Halperin更是砸盒重新送評(píng)的老手，并從中獲得了巨大的經(jīng)濟(jì)利益。

將一枚已經(jīng)評(píng)級(jí)的錢(qián)幣重新送評(píng)有三種方法。一是砸開(kāi)評(píng)級(jí)盒，把錢(qián)幣拿出來(lái)作為裸幣重新送評(píng)。二是交叉送評(píng)，也就是把NGC評(píng)的幣送給PCGS重評(píng)，或者把PCGS評(píng)的幣送給NGC重評(píng)。另外NGC和PCGS還接受自家評(píng)級(jí)幣的重新評(píng)級(jí) (regrade) 。在這三種方法當(dāng)中，砸盒重評(píng)的潛在利潤(rùn)最大，風(fēng)險(xiǎn)也最大。

砸盒重評(píng)成功的關(guān)鍵，一是對(duì)幣的品相有準(zhǔn)確的判斷，也就是說(shuō)，該幣必須具有這一等級(jí)中的高端品相，這樣重評(píng)后才有可能升一級(jí)，否則重評(píng)的結(jié)果有可能是降一級(jí)。其二，必須掌握損益比。比如在同一類幣中，MS64的為50美元，MS63的為38美元，而MS65的為250美元，這樣就值得砸盒重評(píng)，因?yàn)榻狄患?jí)的損失為12美元，而升一級(jí)的收益為200美元。和收益相比，損失可以忽略不計(jì)。Halperin說(shuō)他腦子里有一張表，當(dāng)中一列是現(xiàn)有評(píng)級(jí)幣的價(jià)格，左邊一列是低一級(jí)的價(jià)格，右邊一列則是高一級(jí)的價(jià)格。只有損益比到了能夠接受的范圍時(shí)，他才會(huì)砸盒。

砸盒的最大風(fēng)險(xiǎn)還不是降級(jí)，而是砸了以后再也進(jìn)不了評(píng)級(jí)盒。上一篇札記說(shuō)過(guò)，錢(qián)幣醫(yī)生加工過(guò)的錢(qián)幣有些也混進(jìn)了評(píng)級(jí)盒。如果把這些錢(qián)幣砸出來(lái)重新送評(píng)，就可能被評(píng)級(jí)師察覺(jué)出來(lái)而拒評(píng)，被裝入“裹尸袋”中送回，這時(shí)稀有幣的損失就大了。

相比之下，交叉送評(píng)和重新評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)就小得多。送評(píng)人無(wú)須砸盒取出錢(qián)幣，而是將原盒送交評(píng)級(jí)公司。如果重評(píng)的結(jié)果達(dá)到了送評(píng)人的最低標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)級(jí)公司就會(huì)砸盒并重新裝盒。如果達(dá)不到送評(píng)人的最低標(biāo)準(zhǔn)，便原盒送回，但有一個(gè)條件，就是送評(píng)人的最低標(biāo)準(zhǔn)不得高于現(xiàn)有的評(píng)級(jí)。據(jù)說(shuō)評(píng)級(jí)師在交叉評(píng)級(jí)或重新評(píng)級(jí)時(shí)不受原來(lái)評(píng)級(jí)的影響，甚至都不會(huì)看原來(lái)的評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)。但是這樣的評(píng)級(jí)是透過(guò)評(píng)級(jí)盒進(jìn)行的，因此評(píng)級(jí)師一般要保守一些，重評(píng)的分?jǐn)?shù)變化不會(huì)太大。如果升級(jí)不成，送評(píng)人最多損失一筆送評(píng)費(fèi)和郵費(fèi)，這些在美國(guó)都不貴。