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倒序閱讀只看樓主小中大 0 發(fā)表于: 2014-08-04

真的“金不如銀，銀不如銅”嗎？

本帖被 hoteast 設(shè)置為精華(2014-08-05)

真的“金不如銀，銀不如銅”嗎

????  這個(gè)概念由來已久，似乎已經(jīng)成為了錢幣收藏界的“共識“。但冷靜思考一番，此概念是否真正應(yīng)該贏得“共識“地位呢？
???  ?從材質(zhì)上看，金肯定比銀貴，銀肯定比銅值錢。那又為什么會出現(xiàn)這個(gè)概念呢？這恐怕需要追溯到85銅貓身上。正是因?yàn)樗奶厥庑裕芏嗍詹卣弋a(chǎn)生了“金不如銀，銀不如銅”的認(rèn)識。85銅貓據(jù)傳只鑄造了不到50枚，價(jià)格在10年便已到達(dá)了20萬左右，遠(yuǎn)比很多金銀幣值錢。所以這樣一來，“金不如銀，銀不如銅”的概念開始廣為流傳。但仔細(xì)想來，確實(shí)如此嗎？這是不是只是個(gè)特例呢？
????  探討任何概念前，我們必須對一些前提條件進(jìn)行限定，漫無邊際地分析討論很容易出現(xiàn)破綻。首先，我們要把握好比價(jià)原則的適用。一般同材質(zhì)類似規(guī)格的品種之間根據(jù)題材、發(fā)行量等因素進(jìn)行比價(jià)，得到的結(jié)論比較可靠。跨材質(zhì)甚至跨規(guī)格進(jìn)行比價(jià)則容易產(chǎn)生很大爭議。10年中，金銀幣界兩位資深藏家有一場著名賭局，筆者尤其關(guān)注。在95年臺灣光復(fù)公斤銀幣(發(fā)行量100枚)和5盎司金幣(發(fā)行量99枚)，到底哪個(gè)價(jià)格應(yīng)該更高上，兩位產(chǎn)生了分歧，誰也無法說服對方，于是便以一頓飯為賭注，展開了這場著名的賭局。其實(shí)如果按照相對珍稀度概念很好解決這個(gè)爭議。5盎司金幣中，臺灣光復(fù)因?yàn)槠鋵?shí)鑄量較大，市場流通量較高，在物以稀為貴的指導(dǎo)原則下，它在這個(gè)版塊里排名靠后。而公斤銀幣里，除了古代科技外，就屬臺灣光復(fù)排名最前。區(qū)區(qū)100枚的發(fā)行量讓他足以和大部分5盎司金幣比肩，這個(gè)數(shù)量在整個(gè)金銀幣范圍內(nèi)，也算很少了，更不要說它在所有銀幣中的地位了。在臺灣光復(fù)5盎司金和公斤銀兩個(gè)品種的發(fā)行量幾乎完全相同前提下，哪個(gè)更為珍稀一目了然。但考慮到銀幣保管和不少人對金幣的偏好上，兩者實(shí)際差距并不如想象中那么大。這其實(shí)也解釋了為何會產(chǎn)生這場賭局的原因。
??  ??但在有些情況下，“金不如銀，銀不如銅”這個(gè)判斷規(guī)則可能并不能運(yùn)用自如。我們以同為200枚發(fā)行量的一盎司金幣和一盎司銀幣為例進(jìn)行比較。從鑄造成本來看，一盎司銀幣和一盎司金幣都一般需要單獨(dú)制作模具。一盎司金幣或銀幣單獨(dú)只壓印200枚，筆者不敢想象其成本、其發(fā)售價(jià)格。在我國發(fā)行歷史上，特別是在進(jìn)入21世紀(jì)后，一盎司銀幣發(fā)行量在200枚左右的，實(shí)在是不可能完成的任務(wù)。所以200枚發(fā)行量的一盎司銀幣的發(fā)行價(jià)格實(shí)在難以用普通一盎司銀幣去推測。同樣，一盎司金幣接近200枚發(fā)行量的也幾乎不大可能出現(xiàn)。如果真出現(xiàn)了，其價(jià)值應(yīng)遠(yuǎn)超普通的一盎司金幣。這兩者比較，由于它們的發(fā)行量在小規(guī)格金銀幣中位列頂端，在物以稀為貴原則指導(dǎo)下，材質(zhì)的差異實(shí)在可以忽略。不考慮題材等因素，兩者價(jià)值應(yīng)該不相上下。所以，這里起決定性作用的因素還是發(fā)行量，“金不如銀，銀不如銅”規(guī)則失效了。
??  ??從上述兩個(gè)例子，我們可以看出發(fā)行量相同的金銀幣呈現(xiàn)出的不同價(jià)值是由于其在所處版塊中相對珍稀度排名決定的，而不是“金不如銀，銀不如銅”這八個(gè)大字那么簡單。判斷一枚金銀幣的珍稀程度，必須要從它所處的規(guī)格或材質(zhì)著手，以和它相似規(guī)格及材質(zhì)的其他品種，通過發(fā)行量和題材進(jìn)行比較，才能夠得出正確的比價(jià)結(jié)果。當(dāng)然，探討前述兩個(gè)例子時(shí)，我們的假定是題材沒有起到或者沒有起到很大作用。
??  ??假設(shè)發(fā)行量都很大，如一盎司銀幣發(fā)行量10萬枚，一盎司金幣發(fā)行量也達(dá)到10萬枚，那“金不如銀，銀不如銅”的判斷規(guī)則就更不管用了。為什么會這樣呢？還是相對珍稀度起了作用。不論哪種材質(zhì)，10萬枚的發(fā)行量對于金銀幣本就不大的收藏投資群體來講，體量已經(jīng)很大。所以它們在各自版塊里不會有很顯著的地位，顯得異常平庸。這時(shí)就連一枚1/4盎司的金幣在絕大多數(shù)情況下足以擊敗1盎司銀幣了，更遑論一枚1盎司金幣了呢。在這里還是材質(zhì)價(jià)格起到了決定性因素，發(fā)行量因素能夠起到的作用非常小。所以，這里是銀不如金，并不是金不如銀。
當(dāng)然也存在發(fā)行量不大不小，且規(guī)格大小不一，難以判斷的情況。例如，發(fā)行量同為500枚的94年5盎司嬰戲圖銀幣和89年5盎司蛇年金幣之間，后者價(jià)格高于前者，也就是說銀不如金。而發(fā)行量同為400枚的94年12盎司嬰戲圖銀幣與91年5盎司羊年金幣之中，在前幾年，前者遠(yuǎn)高于后者，正所謂金不如銀?，F(xiàn)在處于價(jià)格回落階段，后者又超過了前者。用“金不如銀，銀不如銅”來簡單判斷，顯然難以得到正確的結(jié)論。
    以上，我們簡單分析了“金不如銀，銀不如銅”這個(gè)概念的巨大缺陷。其實(shí)對于目前錢幣收藏圈內(nèi)的一些所謂的真知灼見，在筆者看來，都有一定的商榷余地。筆者認(rèn)為，留給收藏愛好者的不應(yīng)該僅僅是獲得珍品那一時(shí)的快感，還應(yīng)該是對正確幣識的不斷探求。

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只看該作者小中大 2 發(fā)表于: 2014-08-04

金不如銀，銀不如銅，后面還有一句呢：銅不如紙。
完整的看這句，可能意思是貴金屬幣不如流通硬幣，流通硬幣不如紙幣。

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只看該作者小中大 3 發(fā)表于: 2014-08-04

回 2樓(老孫) 的帖子

受眾不同，沒法簡單比較。論目前的潛力，精制幣更勝一籌。

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只看該作者小中大 4 發(fā)表于: 2014-08-04

Re:回 2樓(老孫) 的帖子

引用
引用第3樓hoteast于2014-08-04 13:09發(fā)表的回 2樓(老孫) 的帖子 :
受眾不同，沒法簡單比較。論目前的潛力，精制幣更勝一籌。

我是解釋那個(gè)順口溜，不是我的意思。
您的文章分析的很好，很在理，反映了您的金銀幣市場與發(fā)行的深刻理解！

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只看該作者小中大 5 發(fā)表于: 2014-08-04

好貼，說明了一個(gè)方面。一般說這話的意思側(cè)重點(diǎn)更多是在升值比例上，如建行一元，現(xiàn)價(jià)3000元，他的升值比例是3000倍。這樣看來一般的金銀幣可就差遠(yuǎn)了。
當(dāng)然這句話也分什么人看什么品種看什么價(jià)格什么題材等等，因素很多的，而說這話的時(shí)候可能考慮的因素并不多，只是某一個(gè)或幾個(gè)方面而已。

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只看該作者小中大 6 發(fā)表于: 2014-08-04

Re:Re:回 2樓(老孫) 的帖子

引用
引用第4樓老孫于2014-08-04 14:00發(fā)表的 Re:回 2樓(老孫) 的帖子 :

我是解釋那個(gè)順口溜，不是我的意思。
您的文章分析的很好，很在理，反映了您的金銀幣市場與發(fā)行的深刻理解！

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只看該作者小中大 7 發(fā)表于: 2014-08-04

引用
引用第5樓樂其中于2014-08-04 15:47發(fā)表的 :
好貼，說明了一個(gè)方面。一般說這話的意思側(cè)重點(diǎn)更多是在升值比例上，如建行一元，現(xiàn)價(jià)3000元，他的升值比例是3000倍。這樣看來一般的金銀幣可就差遠(yuǎn)了。
當(dāng)然這句話也分什么人看什么品種看什么價(jià)格什么題材等等，因素很多的，而說這話的時(shí)候可能考慮的因素并不多，只是某一個(gè)或幾個(gè)方面而已。

這也是一個(gè)現(xiàn)象，價(jià)格基數(shù)越小的，漲幅倍率容易更大。同理，這本質(zhì)上也不是材質(zhì)因素決定，而是它的價(jià)格。